发布网友 发布时间:2022-04-23 17:36
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热心网友 时间:2022-06-22 01:09
从字面意义来看,固收+可以拆分成两个部分来理解——“固收”和“+”,对于固收部分,主要是配置于传统的债券,采用票息杠杆策略或是一定的信用挖掘等,提供给投资人相对稳定的收益;“+”则是指同时配置其他收益风险特征的产品增厚收益,包括可转债、股票和金融衍生品等,形成一个有别于传统债券的收益特征。在控制波动和回撤的前提下,提供收益弹性。热心网友 时间:2022-06-22 02:27
“固收+”中的固收,指的是确定性的,几乎不承担风险的债券资产。对于公募基金来说,应该包括利率债(主要指国债、地方*债券、*性金融债和央行票据)和中高等级信用债,按照目前的市场水平,这部分的年化收益大概在3%左右。
而“+”,既是+收益,也是+风险,根据风险度量的不同,可以有两个层面:
首先是债券投资层面,固收策略三板斧,通过信用挖掘和适当下沉找到信用债中的宝藏;通过久期调节做做波段;通过杠杆套一点票息利差。虽然这都属于债券投资策略,但也都“+”了风险,所以也算“+”的部分。
跳出债券投资,可以增厚组合投资收益的风险资产或策略有,股票、股指期货、国债期货、打新、定增、可转债等等。
除了传统的“固收+”,还有一些泛绝对收益策略,比如大类资产配置策略、量化对冲及CTA等。
总结下来,“固收+”的“固收”好比“安全盾”,为组合取得固定收益的“打底基本盘”,而“+”则更像“冲锋刀”,用优质的风险资产及配置策略“提鲜加料”,二者相辅相成,相得益彰。
在保持流动性与稳定性的前提下,“+”到什么程度,就完全看基金管理团队的实力了。
热心网友 时间:2022-06-22 04:02
“固收+” 产品到底是什么?
“固收+”是2019年一季度出现的新事物,其背景是随着资管新规出台,人民币理财产品都要面临着净值化改造。所谓“固收+”,就是以固定收益类资产提供基础收益,在控制波动的前提下,适度通过股票、打新、可转债等资产增加组合收益弹性。今年以来全球市场动荡不止,关于“固收+” 的问询越来越多,标记“固收+”策略的产品也陆续跟投资者亮相,一下子成了基金圈的“新晋网红”角色。
“固收+”指的是一种投资策略,采用这种策略的产品通常以债券类资产为底仓,争取稳定的收益,“+”的部分是风险略高于债券的进攻型资产或策略,比如股票、股指期货、可转债、打新、大类资产配置策略、量化对冲等等,用于博取更高的收益。
“+股票”以债为底,再配置股票资产,股债动态调整,比如在股票上涨行情中,适度调高股票资产比例,等到行情结束,再调低比例。“+可转债”具有“下有保底、上不封顶”特点,在市场下跌时配置可转债,既可以拿到票息,还能在牛市反弹时赚取上涨收益。这两种策略常见的产品为二级债基,除了争取债券基础收益,还通过“+”的部分投资股票、可转债等资产以求增加弹性收益,根据市场行情做到进可攻、退可守。
“+股指期货”可以对冲底仓风险,当期货与现货基差出现套利机会时,也可积累不错收益。打新堪称A股中的香饽饽,中签后收益确定性较高,在基金中,通过这种“+打新”策略的多为偏债混合基金。“+大类资产配置策略”则是构建以固收基金为主,权益基金为辅的较低波动组合。
什么样的投资者适合“固收+”?
想尽可能降低风险同时获得确定性高的收益,那么“固收+”应该是当前理财市场下不可错过的选择之一,尤其是对于风险厌恶型的投资者而言,还可以获得比投资货币基金或银行存款更高的收益。
对于偏稳健保守型的投资者而言,“固收+”类的产品值得重点关注,以固定收益类资产投资为主,预期风险相对要小很多。自2018年《资管新规》之后,银行刚兑性理财产品逐渐萎缩,理财产品也趋于净值化,不再有“保本保息”说法,相比之下,“固收+”类产品还具备一定流动性优势。希望购买私募基金固收+产品的投资者,可以去私募排排网找不收认购费的产品,可以省下不少钱。
对于对投资资金具有流动性需求的投资者而言,即在短期内会使用,如6个月左右后要拿去置办个东西或者项目什么的,对于这笔资金的投资目标可能是“最好不要亏,尽量能赚点收益”,那么配置开放式运作的“固收+”类产品则是相对不错的选择。
对于在当前的投资配置中以偏股基金为主的投资者而言,也可以考虑适当补充固收+类的产品,以达到平衡账户风险的目的。这也符合当前资产合理配置的观念,账户内股票资产太多,填充些债券资产和其他稳健型的资产,尽管在投资风格上可能是激进型选手,但也不至于在股市熊的时候遭遇较大损失。
小结
投资皆有风险,虽然以追求稳定收益为主,但“+”的部分是风险资产或策略,在增强收益的同时,会出现一定波动,整体表现为债市或股市等市场大幅波动时,“固收+”出现阶段性调整,不排除一段时间出现亏损的可能,但整体来看其收益可期。对于投资者而言,不妨考虑提升风险容忍度,承受相应风险,拉长持有期,选择优质的产品,来争取长期弹性更高而稳健的收益。