“固收+”策略到底加了什么?

发布网友 发布时间：2022-04-23 17:36

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热心网友 时间：2022-06-22 01:09

　　从字面意义来看，固收+可以拆分成两个部分来理解——“固收”和“+”，对于固收部分，主要是配置于传统的债券，采用票息杠杆策略或是一定的信用挖掘等，提供给投资人相对稳定的收益；“+”则是指同时配置其他收益风险特征的产品增厚收益，包括可转债、股票和金融衍生品等，形成一个有别于传统债券的收益特征。在控制波动和回撤的前提下，提供收益弹性。
　　1、“固收+”策略 到底加什么？
　　“+”的部分，就是基于固定收益之上的“弹性收益来源”。
　　“+”什么，其实比较多元，具体看基金经理制定的详细投资策略和他们本人擅长的弹性领域。“固收+”策略主要面向追求稳健的投资者，产品形态通常以稳健投资者爱好者为主，为此“+”的部分，基金经理会在控制回撤的同时尽可能捕捉确定性较强的获利机会。
　　“+”的既是收益，同样也是风险。
　　债券层面之外，可以加的投资策略也不少，具体比如股票投资、打新、定增可转债、股指期货、国债期货等等，只要有增厚收益的机会，都有可能成为固收“+”部分的策略。不同基金公司的不同的“固收+”产品，其背后“+”部分的策略可能不同。
　　“+”权益类资产
　　一种是可以通过股票打新，在目前A股市场环境下，股票打新是一种确定性较高的投资策略，这一类就是我们常见的一级债基。另一种是参与股票二级市场，在股市表现相对好的时候，适当增加股票资产的投入，从而增强收益，这一类是我们常见的二级债基或偏债混合型基金。
　　“+”可转债
　　可转债本身就兼顾股性和债性，是一种介于股票和债券之间的投资品种，有“进可攻、退可守”的特性，即在股市走强的时候，跟涨能力较强，在股市下行的时候，抗跌能力较强。
　　“+”其他
　　“固收+”的产品较为灵活，除了常见的加权益类资产、可转债，也可以根据市场走势加股指期货、国债期货等衍生品进行获利或风险对冲，此外，也可以加入FOF来增加组合的多样性。
　　值得一提的是，“固收+”除了债券+其他资产的策略，还有一种特殊的策略就是量化对冲，直接采取多空策略，建立股票多头，利用股指期货等衍生工具对冲系统性风险，获取“绝对收益”。除此之外，“固收+”的几种策略也可以组合同时使用，非常灵活。
　　2、“固收+”适合哪些投资者？
　　常见的“固收+”历史年化收益在5%-9%，风险略高于纯债基金。适合长期稳健型投资者、短期稳健型投资者、小白投资者和资产配置投资者。
　　长期稳健型投资者
　　对于风险偏好中低，又有一笔长期不用的钱，想要获得较为稳健的收益，这类投资者可以考虑配置“固收+”。
　　短期稳健型投资者
　　我们常常遇到这样的情况，有一笔数额不小的资金，可能要在3个月或6个内使用，去购置某些东西或项目，这笔钱背后的诉求可能是“在不要亏损的前提下，能赚一点是一点”。实际上，投资不可能稳赚不赔，但是“固收+”这类产品风险比权益类基金小，风险稍高于货基，历史收益也比货基高一些，基本是可以满足这类投者的诉求的。
　　小白投资者
　　这类投资者有一笔闲钱，但是资金总量不大，初入基金领域，投资经验几乎为0，也不愿过多操心自己的资产，那么可以选择“固收+”，相对稳健，目前比起货基来说，性价比更高一些。
　　资产配置投资者
　　如果已投资的账户基本都是权益类基金，也可以考虑补充“固收+”类的产品，进一步平滑投资组合的波动，来平衡账户风险。另外，股债常常出现“跷跷板”效应，即股熊债牛，因此，即便股市为熊市的时候，也不至于整体账户亏太多，可以在一定程度上实现“东方不亮西方亮”。
　　投资中辨险识财建议应该用以下心态去理财：“只要方向正确，其实慢即是快。”如果可以长期持有，“固收+”基金也许能为你带来理财小确幸，你心动了吗？

热心网友 时间：2022-06-22 02:27

“固收+”中的固收，指的是确定性的，几乎不承担风险的债券资产。对于公募基金来说，应该包括利率债（主要指国债、地方*债券、*性金融债和央行票据）和中高等级信用债，按照目前的市场水平，这部分的年化收益大概在3%左右。

而“+”，既是+收益，也是+风险，根据风险度量的不同，可以有两个层面：

首先是债券投资层面，固收策略三板斧，通过信用挖掘和适当下沉找到信用债中的宝藏；通过久期调节做做波段；通过杠杆套一点票息利差。虽然这都属于债券投资策略，但也都“+”了风险，所以也算“+”的部分。

跳出债券投资，可以增厚组合投资收益的风险资产或策略有，股票、股指期货、国债期货、打新、定增、可转债等等。

除了传统的“固收+”，还有一些泛绝对收益策略，比如大类资产配置策略、量化对冲及CTA等。

总结下来，“固收+”的“固收”好比“安全盾”，为组合取得固定收益的“打底基本盘”，而“+”则更像“冲锋刀”，用优质的风险资产及配置策略“提鲜加料”，二者相辅相成，相得益彰。

在保持流动性与稳定性的前提下，“+”到什么程度，就完全看基金管理团队的实力了。

热心网友 时间：2022-06-22 04:02

“固收+” 产品到底是什么?

“固收+”是2019年一季度出现的新事物，其背景是随着资管新规出台，人民币理财产品都要面临着净值化改造。所谓“固收+”，就是以固定收益类资产提供基础收益，在控制波动的前提下，适度通过股票、打新、可转债等资产增加组合收益弹性。今年以来全球市场动荡不止，关于“固收+” 的问询越来越多，标记“固收+”策略的产品也陆续跟投资者亮相，一下子成了基金圈的“新晋网红”角色。

“固收+”指的是一种投资策略，采用这种策略的产品通常以债券类资产为底仓，争取稳定的收益，“+”的部分是风险略高于债券的进攻型资产或策略，比如股票、股指期货、可转债、打新、大类资产配置策略、量化对冲等等，用于博取更高的收益。

“+股票”以债为底，再配置股票资产，股债动态调整，比如在股票上涨行情中，适度调高股票资产比例，等到行情结束，再调低比例。“+可转债”具有“下有保底、上不封顶”特点，在市场下跌时配置可转债，既可以拿到票息，还能在牛市反弹时赚取上涨收益。这两种策略常见的产品为二级债基，除了争取债券基础收益，还通过“+”的部分投资股票、可转债等资产以求增加弹性收益，根据市场行情做到进可攻、退可守。

“+股指期货”可以对冲底仓风险，当期货与现货基差出现套利机会时，也可积累不错收益。打新堪称A股中的香饽饽，中签后收益确定性较高，在基金中，通过这种“+打新”策略的多为偏债混合基金。“+大类资产配置策略”则是构建以固收基金为主，权益基金为辅的较低波动组合。

什么样的投资者适合“固收+”?

想尽可能降低风险同时获得确定性高的收益，那么“固收+”应该是当前理财市场下不可错过的选择之一，尤其是对于风险厌恶型的投资者而言，还可以获得比投资货币基金或银行存款更高的收益。

对于偏稳健保守型的投资者而言，“固收+”类的产品值得重点关注，以固定收益类资产投资为主，预期风险相对要小很多。自2018年《资管新规》之后，银行刚兑性理财产品逐渐萎缩，理财产品也趋于净值化，不再有“保本保息”说法，相比之下，“固收+”类产品还具备一定流动性优势。希望购买私募基金固收+产品的投资者，可以去私募排排网找不收认购费的产品，可以省下不少钱。

对于对投资资金具有流动性需求的投资者而言，即在短期内会使用，如6个月左右后要拿去置办个东西或者项目什么的，对于这笔资金的投资目标可能是“最好不要亏，尽量能赚点收益”，那么配置开放式运作的“固收+”类产品则是相对不错的选择。

对于在当前的投资配置中以偏股基金为主的投资者而言，也可以考虑适当补充固收+类的产品，以达到平衡账户风险的目的。这也符合当前资产合理配置的观念，账户内股票资产太多，填充些债券资产和其他稳健型的资产，尽管在投资风格上可能是激进型选手，但也不至于在股市熊的时候遭遇较大损失。

小结

投资皆有风险，虽然以追求稳定收益为主，但“+”的部分是风险资产或策略，在增强收益的同时，会出现一定波动，整体表现为债市或股市等市场大幅波动时，“固收+”出现阶段性调整，不排除一段时间出现亏损的可能，但整体来看其收益可期。对于投资者而言，不妨考虑提升风险容忍度，承受相应风险，拉长持有期，选择优质的产品，来争取长期弹性更高而稳健的收益。